O desempenho superior das moedas DeFi pode ser passageiro, dados os fundamentos fracos.
O mercado de crypto negociou em alta pela manhã, ajudado, pelo menos em parte, pelos traders que reduziram as expectativas de um aumento de 100 bases (1 ponto percentual) nos custos de empréstimos pelo Federal Reserve (Fed) no final desta semana.
Na liderança estavam as principais moedas DeFi, com crescimento percentual de dois dígitos em 24 horas e superando os líderes de mercado Bitcoin e Ethereum.
A moeda nativa AAVE da plataforma de empréstimo de crypto Aave subiu 15% a US$ 91. Na semana passada, a AAVE propôs um GHO stablecoin atrelado ao dólar e gerador de rendimento descentralizado para expandir os serviços oferecidos na plataforma. O GHO provavelmente gerará receita adicional para o Aave DAO enviando 100% dos pagamentos de juros sobre os empréstimos do GHO ao DAO, disse a proposta.
A UNI da exchange descentralizada Uniswap foi negociada a US$ 7, representando um ganho de 13%. Bitcoin, a maior criptomoeda em valor de mercado, mudou de mãos em US$ 20.660, um aumento de 3,5%, enquanto o token Ethereum foi cotado em US$ 1.200, um aumento de 8%. Outros ganhadores notáveis foram a criptomoeda SOL programável da blockchain Solana, o monero de moedas com foco na privacidade, o MATIC da Polygon, o cosmos e o algoritmo.
Operadores de taxas viram uma chance de 49% de que o Fed entregasse um aumento de taxa de juros de ponto percentual completo em 27 de julho, um declínio significativo em relação aos 80% observados após a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de quarta-feira, uma indicação de inflação ou deflação, de acordo com dados rastreados pela ferramenta FedWatch da Chicago Mercantile Exchange.
A reprecificação da probabilidade mais baixa começou na quinta-feira, depois que o presidente do Federal Reserve, Christopher Waller, disse que “os mercados podem ter se antecipado” ao precificar um aumento de 100 pontos base para julho.
No entanto, Waller disse que apóia um aumento de 75 pontos base no final deste mês e pode considerar um aumento maior se os dados de vendas no varejo e habitação mostrarem um quadro positivo da economia.
Com vencimento sexta-feira às 12h30 UTC, ou 8h30 EST, os dados de vendas no varejo provavelmente mostrarão que os gastos do consumidor aumentaram 0,9% em junho. Os dados de habitação com vencimento em 19 de julho podem mostrar que o início da construção caiu 14,4% em maio, enquanto as licenças de construção caíram 7%.
DeFi supera o desempenho de um flash na panela
Os observadores não tinham certeza se o rally nas principais DeFi seria duradouro, uma vez que os fundamentos permaneceram fracos.
“Claro, vemos algum rally nas moedas DeFi por enquanto, mas fundamentalmente nada mudou. O valor total bloqueado foi destruído”, disse a empresa de serviços financeiros crypto Amber Group, observando a ausência de grandes compras.
“Vimos alguns mandatos institucionais pegando grandes empresas e blue chips DeFi, mas não são grandes quantias”, disse a mesa de operações de Amber ao CoinDesk.
O valor total bloqueado nos protocolos DeFi caiu para US$ 38 bilhões de US$ 95 bilhões este ano. E quase não houve um aumento no momento da escrita, de acordo com a fonte de dados Defi Pulse. O valor total bloqueado é o valor dos fundos dos usuários depositados nos protocolos DeFi e é uma das métricas mais utilizadas para avaliar o crescimento do setor.
Outros indicadores, como o volume de Bitcoins bloqueados em DeFi e o número de endereços emprestados e emprestados em protocolos DeFi, apontaram para uma desaceleração contínua da atividade.
“O volume de Bitcoins envolvidos nos protocolos DeFi é um indicador claro do momento DeFi entre os investidores de crypto mais tradicionais”, escreveu Jesus Rodriguez, CEO da empresa de análise IntoTheBlock, em um artigo de análise DeFi publicado na terça-feira. “Recentemente, esse indicador caiu para uma baixa quase histórica, sinalizando uma desaceleração na atividade DeFi entre os detentores de Bitcoin.”
A porcentagem da oferta circulante do bitcoin tokenizada no Ethereum e bloqueada no DeFi caiu para uma baixa recorde de 50,6% em 8 de julho e foi vista pela última vez em 50,8%, mostram dados rastreados pelo IntoTheBlock.
Rodriguez citou o declínio no número de endereços emprestados e emprestados para uma baixa de 12 meses como outro indicador do inverno DeFi, juntamente com uma queda no número de empréstimos acima de US$ 100.000 e custos de transação no Ethereum.
Explicando a resiliência mais ampla do mercado
A notável demonstração de força do mercado de crypto desde o lançamento do CPI de quarta-feira fez os analistas lutarem por uma explicação.
Amber disse que os mercados tradicional e de cryptos estavam curtos antes do lançamento do CPI. O Bitcoin, por exemplo, caiu para US$ 19.200 de US$ 21.600 nos três dias que antecederam os dados de inflação publicados na quarta-feira. O índice Nasdaq de Wall Street, pesado em tecnologia, caiu mais de 250 pontos no início desta semana por temores de que uma inflação elevada obrigaria o Fed a sugar liquidez em um ritmo mais rápido.
Talvez, um valor potencialmente feio de inflação tenha sido precificado antecipadamente, permitindo alguma estabilidade desde a divulgação dos dados.
“O que está ajudando agora é talvez a ausência de mais liquidações massivas”, disse a mesa de operações da Amber. “O mercado de crypto foi atingido desde o CPI anterior [lançado em 13 de junho] até agora e teve um desempenho muito inferior ao dos mercados tradicionais durante esse período”.
E, embora vários indicadores digam que o fundo está no fundo, a probabilidade de o mercado testemunhar uma rápida recuperação do touro parece baixa, graças à piora das perspectivas para o crescimento econômico global, à inflação persistentemente alta e ao aperto contínuo do Fed.
Por Omkar Godbole
