No mais recente esforço para trazer ativos do mundo real para o blockchain, investidores de varejo e institucionais poderão comprar e emprestar cryptos contra ações tokenizadas e ETFs (Exchange Traded Fund) de títulos esta semana.
O emissor, uma subsidiária da Swarm, uma bolsa regulada com sede em Berlim, chama seus produtos de “primeiras ações e títulos negociáveis no DeFi”.
Apple tokenizado
As ações tokenizadas da Apple e da Tesla estarão disponíveis para compra na Polygon a partir de quinta-feira, de acordo com a empresa, assim como um par de ETFs de títulos tokenizados representando títulos do tesouro dos EUA.
Os impulsionadores de crypto há muito procuram trazer os benefícios da tecnologia blockchain para as finanças tradicionais. Eles vislumbram uma nova ordem financeira na qual os títulos podem ser infinitamente fracionados e negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem intermediários.
Ativos do mundo real
Essa visão deu um grande salto em 2022. A Maker, o segundo maior protocolo em finanças descentralizadas, com mais de US$ 6,5 bilhões em valor total bloqueado, liderou o ataque.
No ano passado, a exposição da Maker a ativos do mundo real cresceu de US$ 17 milhões para US$ 640 milhões; em uma revisão de final de ano, disse que havia iniciado uma transição da exposição a empréstimos lastreados em cryptos.
A Coinbase sinalizou a adoção de ativos do mundo real como uma tendência a ser observada em 2023. E o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, disse em dezembro que estava entre os desenvolvimentos mais interessantes em crypto.
Ações e títulos tokenizados podem ajudar a estabilizar uma indústria propensa a ciclos de alta e baixa, de acordo com os cofundadores da Swarm, Timo Lehes e Philipp Pieper.
“Parte do problema que vimos [em 2022] foi que a maioria dos cryptos estava altamente correlacionada, exceto as stablecoins”, disse Lehes ao The Defiant. “Você tem todo esse ecossistema… onde tudo parece estar mais ou menos conectado e, ao trazer ativos externos não cryptos para on-chain, isso meio que cria um universo de ativos diferente. Isso basicamente compensa alguns desses comportamentos no mercado.”
As ações da Apple são um exemplo disso.
“O legal da Apple é que seu valor de mercado é maior do que o valor de mercado das cryptos”, disse Lehes. “Isso vai realmente ofuscar todo o resto, incluindo o Bitcoin, que já está na on-chain.”
Ações e títulos tokenizados podem dar aos investidores acesso a oportunidades de investimento tradicionais e oportunidades DeFi. Um investidor pode apostar muito na Tesla, por exemplo, apostando no sucesso futuro da maior fabricante de carros elétricos do mundo, enquanto usa uma versão tokenizada das ações da Tesla como garantia ao tomar emprestado a DAI da Maker.
Green Light
Mas trazer títulos on-chain tem sido um desafio. Conscientes de seu mandato de proteger os investidores de varejo, os reguladores olharam com desconfiança para o relacionamento cada vez mais profundo entre as cryptos e os mercados tradicionais.
A Swarm levou quase um ano para obter luz verde dos reguladores e construir suas ações e títulos tokenizados.
“Deu muito trabalho da nossa parte”, disse Pieper, “para construir uma tecnologia que consegue se desenvolver de acordo com a expectativa dos reguladores, do que é necessário para realmente tornar [o produto] compatível com a forma como eles pensam”.
Assim, as ações tokenizadas da Apple e da Tesla e os ETFs de títulos não estarão disponíveis nos Estados Unidos, onde os reguladores têm sido firmes em sua recusa em estabelecer diretrizes claras e consistentes.
“A América teve uma situação muito difícil ao apresentar orientações e estipulações holísticas – então, o que os reguladores, você sabe, esperam de certos aspectos de um sistema como este”, acrescentou Pieper. Na Europa, os reguladores deixaram claro que acreditam que os ativos digitais “são instrumentos financeiros e [os ativos digitais] são tratados como instrumentos financeiros”.
Mobilizando um Ativo
Adicionar novos estoques é simples e será impulsionado pela demanda, de acordo com a empresa.
A tokenização de valores mobiliários não é apenas trazer ativos financeiros tradicionais para o blockchain, disse Pieper. Trata-se também de trazer DeFi para ativos financeiros tradicionais.
“Você está basicamente mobilizando um ativo tornando-o mais flexível, mais ágil, mais fracionável, mais descoberta de preço”, disse ele. “Você está democratizando a maneira como as pessoas podem construir mercados em torno disso em diferentes formatos e formas. E essa será a peça emocionante, que resta descobrir.
